پرونده بازارهای دارایی در نیمه نخست سال در حالی بسته شد که بورس تهران توانست با ثبت بازدهی چشمگیر ۹۳درصدی، صدرنشین بازارها شود. این عملکرد در شرایطی رقم خورد که همه بازارها در ماههای گذشته با ریسکهای سیاسی و اقتصادی متعددی مواجه بودند. با این حال، ورود قابلتوجه پول به بازار سرمایه و بهبود ارزش…
دنیای اقتصاد: شاخص کل بورس تهران در معاملات امروز، الگوی مشابهی با روز دوشنبه را تجربه کرد. نماگر اصلی بازار در دقایق ابتدایی معاملات با رشد حدود ۷۰ هزار واحدی تا محدوده ۷ میلیون و ۳۵۰ هزار واحد پیشروی کرد، اما با افزایش عرضهها، مسیر صعودی آن متوقف شد و شاخص دوباره به مدار نزولی بازگشت.
بورس تهران در آخرین روز معاملاتی هفته، با وجود کاهش شتاب رشد در برخی نماگرها، همچنان در مسیر صعودی حرکت کرد و شاخصهای سهامی به حرکت خود در سطوح تاریخی ادامه دادند. شاخص کل با عبور از سطح ۵میلیون و ۱۵۰هزار واحد، به روند صعودی خود ادامه داد؛ روندی که در هفتههای اخیر تحتتاثیر افزایش ورود نقدینگی، بهبود انتظارات سرمایهگذاران و رشد تقاضا در بسیاری از نمادهای بزرگ بازار تقویت شده است. در این میان، عملکرد ابزارهای سرمایهگذاری غیرمستقیم نیز مورد توجه قرار گرفته و صندوقهای اهرمی توانستهاند با ثبت بازدهیهای قابلتوجه، فاصله محسوسی با شاخصهای اصلی بازار ایجاد کنند.
آیا پول داغ در اقتصاد ایران به بازار سهام اعتماد خواهد کرد؟
بر اساس آخرین اعلام بانک مرکزی رشد سالانه نقدینگی در بهمنماه به بیش از ۴۷درصد رسیده است. برآورد میشود که رقم نقدینگی در خردادماه به ۱۸هزار همت رسیده باشد. با این حال همچنان ارزش بازار سهام ایران در محدوده ۱۶هزار همت قرار دارد که فاصله قابلتوجهی با رقم نقدینگی دارد. حدود سهسال است که بهدلیل ریسکهای موجود در اقتصاد ایران نسبت ارزش بازار سهام به نقدینگی، بهجای همراستایی با جهش پولی، در سطحی پایین و ناپایدار نوسان میکند؛ پدیدهای که بیش از آنکه ارزندگی بازار سهام را روایت کند، بازتابی از بیاعتمادی، ریسکهای ساختاری و رقابت شدید داراییهاست. تجربه جهش ۱۳۹۹ نیز نشان داد که ورود هیجانی پول بدون پشتوانه بنیادی، پایدار نیست. اکنون پرسش اصلی این است که چرا اقتصاد ایران با وجود وفور نقدینگی، هنوز نتوانسته است بورس را به مقصدی جذاب برای پول داغ تبدیل کند؟
بورس در معاملات دیروز، اگرچه باز هم به روند صعودی خود ادامه داد، اما از تبوتاب ورود قدرتمند پول فاصله گرفت و در فضایی آرامتر معامله شد. این امر در حالی است که دلار آزاد و طلای ۱۸عیار موتور رشد خود را روشن کردند تا معادلات سرمایهگذاری وارد فصل تازهای شود.